第92章 灰犀牛的脚步声 (第3/3页)
始，商业地产项目就越来越少。现在连住宅项目都在砍预算。我公司已经裁了20%的员工，可能还要再裁。」
「这麽严重？」陆文涛有些吃惊。
「比2001年网际网路泡沫破裂时还严重。」罗伯特摇头，「那时候是科技公司不行，但房地产还行。这次是两头都垮。」
他顿了顿，声音更低：「而且....我在雷曼上还有投资。不多，50万美元。是亚历克斯当初推荐的。现在套着呢，不知道该割肉还是该等。」
陆文涛不知道该怎麽回应。说割肉？那等於建议他承认亏损。说等？那可能亏损更大。
最後他只能说：「多听听不同意见，谨慎决策。」
罗伯特点点头，在自家门口道别。
陆文涛看着他的背影，忽然意识到：危机已经开始传导了。从华尔街，到建筑业，再到罗伯特公司的那些失业工人...
这不是孤立的金融事件，而是一场正在蔓延的瘟疫。
4月13日，周日。
对大多数人来说，这只是个普通的春日周末。帕罗奥图的居民们在院子里修剪草坪，带孩子去公园，或者筹备下周的工作。
但在财经媒体的编辑部里，一场风暴正在酝酿。
华尔街日报的调查记者莎拉·威尔逊，已经连续工作了36小时。她的电脑屏幕上，是即将在明天头版刊登的报导初稿：
独家：雷曼仍持有850亿美元高风险资产，远超公开披露文章开头就很有冲击力：「据本报获得的内部分析文件显示，雷曼兄弟公司仍持有约850亿美元的商业地产抵押贷款和次贷相关资产，这些资产的真实价值可能比帐面价值低30%以上。这一数字远高於该公司公开披露的风险口，也解释了为什麽信用市场对这家有158年历史的投行依然极度不信任....」
莎拉·威尔逊揉了揉发酸的眼睛。这篇报导基於多个信源：雷曼前员工的匿名爆料，SEC内部人士提供的线索，她从黑隼资本获得的资料，还有她自己对财报的深度挖掘。
报导中最致命的部分，是关於回购105规模的估算。她采访了三位前雷曼会计师，综合他们的说法，得出的结论是：雷曼每个季度通过这种会计手段暂时转移的资产规模，在400亿到600亿美元之间。
「这不是做帐，这是欺诈。」其中一个信源说，「他们知道这些资产卖不掉，也知道如果按市价估值会大幅减记。所以就在季度末玩这个游戏，让财报看起来好看。」
莎拉写完最後一段，点击保存。她知道，这篇文章明天一出，雷曼的股价会暴跌。
但她没有犹豫。记者的职责是揭露真相，至於後果...那是市场该承担的。
4月14日，周一。
帕罗奥图高中还没开始上课，但经济学教室里的电视已经调到CNBC。几个早到的学生围在屏幕前。
「跌了！开盘就跌！」一个男生惊呼。
雷曼股价以43.50美元开盘，比上周五收盘价直接低开2.70美元，跌幅6%。成交量巨大，开盘五分钟就达到平日一小时的量。
格雷森先生走进教室时，脸色凝重。他手里拿着刚列印出来的华尔街日报头版。
「同学们，今天不用按课本讲了。」他把报纸摊开在讲台上，「我们讲现实中的金融课。」
头版头条正是莎拉·威尔逊的报导。标题触目惊心。
教室里安静得能听到呼吸声。
「850亿....」伊森·陈喃喃道，「他们上周还说最坏的时候过去了。」
「这就是为什麽不能只看头条数字。」格雷森说，「财报说盈利4.89亿，但没说这盈利是怎麽来的。现在我们知道了一部分真相：通过会计手段掩盖了至少几百亿的风险。」
凯尔·詹金斯脸色苍白。他今天没说话，只是死死盯着屏幕。雷曼股价还在跌：
43.20...43.00...42.80..
陆辰坐在自己的位置上，打开笔记本电脑。今天，他要开始执行第二步计划了。
滚动做空帐户里有2000万美元。他输入第一笔指令：
融券卖出雷曼股票，数量：5万股，价格：42.90美元。
确认。
几乎瞬间成交，市场卖压沉重....
这只是开始。陆辰的计划是，在接下来几周里，随着股价下跌，逐步建立总共100万股的空头头寸。平均成本控制在40美元以下。
如果股价跌到10美元....就像他期权行权价那样....每股盈利30美元。100万股就是3000万美元。
加上期权的潜在利润，总收益可能超过4.5亿美元。
但这不会一帆风顺。市场会有反弹，会有白衣骑士的传闻，会有政府可能救援的期待0
就像现在，股价跌到42.50美元时，买盘突然涌入，把价格拉回到43美元。
CNBC的评论员在说：「这是对负面报导的过度反应。雷曼已经融资40亿，有足够的缓冲....
」
陆辰关掉声音。
那40亿融资，在850亿风险资产面前，只是杯水车薪。
灰犀牛已经站在房间里了。大多数人还在假装它不存在，但它脚步声，已经越来越近。
晚上八点，陆家书房。
三块屏幕上显示着不同的数据，但讲述的是同一个故事。
左边：雷曼股价收盘於42.60美元，全天下跌7.8%。成交量是平均值的四倍。
中间：CDS价格从620基点飙升到680基点。债券市场在用真金白银投票：雷曼更可能违约了。
右边：陆辰的持仓界面。空头头寸开始浮盈：5万股空单，均价42.90美元，现价42.60美元，浮盈1.5万美元。
陆文涛走进来，手里端着茶。
「今天开始了？」他问。
「嗯。」陆辰点头，「第一笔空单。接下来几周会逐步加仓。」
「那个报导....是真的吗？850亿风险资产？」
「可能还不止。」陆辰调出莎拉·威尔逊报导的电子版，「她只说了商业地产和次贷。还没算上杠杆贷款，私募股权投资，以及其他结构化产品。雷曼的总风险口，可能超过2000亿美元。」
陆文涛倒吸一口凉气。2000亿，那是一个他无法想像的数字。
九点，陈美玲敲门进来。她看起来有些疲惫。
「莉兹今天下午来了，」她说，「只待了十分钟。她说亚历克斯这周末一直没睡觉，整天盯着股价。今天跌了7%，他....状态很不好。」
「怎麽不好？」陆文涛问。
「莉兹没说具体，但她说....她有点害怕。」陈美玲的声音很低，「害怕亚历克斯会做傻事。」
之前亚历克斯抄底CFC尝到甜头，最後一次抄底失败，大亏，然後在贝尔斯登上大亏，现在是雷曼兄弟....这雷曼兄弟可能..可能，她都担心亚历克斯未来会做傻事。
书房里安静下来。
资本主义，财富在不同认知的人之间转移。
聪明人赚糊涂人的钱。
先知赚後知的钱。
雷曼的灰犀牛，还在一步步靠近。
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